Geplaatst door De payout ratio dividend is een van de meest besproken kengetallen onder dividendbeleggers. Vooral voor wie belegt voor passief inkomen is het belangrijk om goed te begrijpen wat deze ratio wél en níét zegt over een aandeel of ETF.
In deze blog ontdek je:
✅ Wat de payout ratio precies betekent
✅ Wat een hoge of lage payout ratio zegt
✅ Waarom de payout ratio soms negatief of >100% is
✅ Waarom de payout ratio niet werkt bij covered call ETF’s zoals $NVDY
✅ En waarom 78% van de mensen mijn Instagram-poll fout beantwoorde
Wat betekent de payout ratio?
De payout ratio laat zien welk percentage van de winst een bedrijf uitkeert aan zijn aandeelhouders als dividend.
Formule: Payout ratio = (Dividend per aandeel ÷ Winst per aandeel) × 100%
Voorbeeld:
Een bedrijf maakt €2 winst per aandeel en keert €1 dividend uit.
De payout ratio is dan 1 ÷ 2 = 50%.
Het bedrijf keert dus de helft van de winst uit aan aandeelhouders.
Wat zegt een hoge of lage payout ratio?
Dat hangt af van de:
- Sector (bijvoorbeeld tech vs. vastgoed)
- Groeifase van het bedrijf
- Type aandeel (zoals gewone aandelen, REITs of BDC’s)
Voorbeelden:
| Type bedrijf | Typische payout ratio | Uitleg |
|---|---|---|
| Techbedrijven | 0–30% | Herinvesteren veel in groei |
| REITs / BDC’s | 80–90% | Wettelijk verplicht om veel uit te keren |
| Banken/verzekeraars | 30–60% | Behouden winst als buffer |
👉 Een payout ratio van 80–90% is dus niet automatisch slecht.
Kan de payout ratio negatief zijn?
Ja, dat gebeurt als een bedrijf verlies maakt (negatieve winst per aandeel), maar toch dividend uitkeert.
Mogelijke oorzaken:
- Eenmalige afschrijvingen
- Cyclische winstdalingen
⚠️ Gebeurt dit structureel, dan is het een rode vlag.
Wat als de payout ratio boven de 100% is?
Dan keert een bedrijf meer uit dan het verdient. Dit kan tijdelijk gebeuren doordat:
- Er reserves worden aangesproken
- Er schulden worden aangegaan voor dividend
Tijdelijk kan dit prima zijn, maar structureel is het niet houdbaar.
Vooral bij REITs of BDC’s kan het verklaarbaar zijn, omdat de boekwinst geen goed beeld geeft van de kasstroom.
Waarom werkt de payout ratio niet bij covered call ETF’s?
ETF’s zoals $NVDY, $JEPI of $QYLD keren geen dividend uit op basis van winst, maar op basis van:
- Optiepremies (covered calls)
- Rente of dividend van onderliggende beleggingen
Daarom:
❌ Is de klassieke payout ratio niet toepasbaar
📉 Lijkt de ratio vaak onlogisch of extreem hoog
✅ Kijk in plaats daarvan naar:
- Hoe de uitkering wordt gegenereerd
- Hoe duurzaam de strategie is
- De impact op koersgroei
- De Total Return
💡 Voorbeeld: $NVDY keert veel uit, maar grotendeels uit optiepremies – dat is iets anders dan winstgevend dividend.
Wat dacht jij? De poll over de payout ratio
Mijn Instagram-poll:
Wat klopt het meest over de payout ratio?
A. Een payout ratio van 80–90% is altijd slecht
B. Een payout ratio kan negatief zijn
C. HD-beleggers kijken nooit naar de payout ratio
D. A, B en C zijn juist
➡️ Slechts 22% koos antwoord B – het enige juiste antwoord.
En dit was er mis met de rest:
❌ A: In sommige sectoren is 80–90% juist normaal
❌ C: Veel HD-beleggers letten juist wel op de payout ratio
❌ D: Omdat A en C fout zijn, is D ook fout
Wat moet je nog meer weten over de payout ratio?
1. Let op de groeifase van het bedrijf
| Bedrijfsfase | Typische payout ratio | Uitleg |
|---|---|---|
| Start-up / groei | 0–10% | Herinvesteren, geen dividend |
| Scale-up | 10–30% | Eerste dividend mogelijk |
| Volwassen bedrijf | 30–60% | Groei + uitkering |
| Stabiele cashcow | 70–90% of meer | Dividendgericht |
Als hoogdividendbelegger mik je vooral op de laatste twee categorieën.
2. Begrijp het dividendbeleid
Bedrijven kiezen uit drie strategieën:
- Stabiel dividend: Payout ratio schommelt, dividend blijft gelijk
- Vast percentage: Dividend beweegt mee met winst
- Restdividend: Eerst investeren, rest is dividend
✅ Weet welk beleid jouw aandeel volgt.
3. Te lage payout? Ook dat is een signaal
Een payout ratio <20% lijkt goed, maar:
⚠️ Het kan ook betekenen dat aandeelhouders geen prioriteit hebben.
Zeker als er geen ambitieuze groeiplannen zijn, is dit ongunstig voor jou als belegger.
Conclusie: hoe gebruik je de payout ratio slim?
De payout ratio is handig, maar niet heilig.
✅ Check of de winst betrouwbaar is
✅ Gebruik liever de cashflow in je berekening
✅ Begrijp het dividendbeleid
✅ Let op het type bedrijf en de sector
✅ Vermijd structureel ratios >100%
✅ Onthoud: een lage payout ratio is niet automatisch goed
Meer lezen over hoog dividend beleggen?
Wil je dieper duiken in de wereld van hoog dividend beleggen? Lees dan ook de uitgebreide blog over hoog dividend beleggen.